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趋势判断:巴氏短期享受增长红利,长期UHT鲜奶均有空间:巴氏奶增速高于UHT,其中零售量的增速维持在5%左右,餐饮量增速20%左右。鲜奶符合消费升级的大方向,理论上存在对UHT奶的一定程度的替代,但增速不会太快,在缺乏市场主要力量教育的情况下,与冷链建设和自然需求增速较为一致,短期内很难替代UHT成为市场主力。

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根据欧睿数据,2004-2018年间,即饮咖啡在中国市场的消费量复合增速14.76%,零售端单价复合增速3.92%。2018年中国即饮咖啡市场规模82亿元,总消费量4亿升。品牌方面,雀巢的市场占有率从2009年的41%上升到2018年的70%,形成垄断格局,三得利、星巴克等品牌在即饮市场的市场率不断萎缩。即饮咖啡本身用户粘性比较强,所以产品生命周期也会比较长。

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